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卓创资讯:9月生猪养殖与屠宰盈利走向KB体育或继续分化

发布时间:2023-09-03 00:32浏览次数:

  7月末至8月初生猪价格快速上涨,养殖盈利整体上行。但夏季仍未结束,需求平淡,屠宰毛利下降。

  随着“金九”的到来,需求有好转迹象,但生猪供应亦有增加空间,生猪上下游盈利或继续分化,走势或与8月相反,养殖盈利或环比微降,而屠宰毛利或上涨。

  8月生猪上下游盈利走势不同,其中养殖盈利回暖,而屠宰毛利下滑。8月份生猪自繁自养盈利快速提升,并实现年内第二次扭亏为盈。根据卓创资讯数据统计,截至29日,8月份生猪自繁自养理论盈利平均为220.05元/头,较7月增加341.92元/头,涨幅280.55%;同比下降628.43元/头,降幅74.07%。由于养殖成本及体重变动较小,因此8月份生猪自繁自养盈利仍与猪价密切相关。月初受养殖场挺价惜售等因素影响,猪价快速上涨,生猪养殖收入明显增加,自繁自养盈利亦跟随上涨。

  8月份生猪屠宰毛利开局即高点,月内呈现冲高回落态势。8月第一周生猪屠宰毛利仍延续7末上涨的趋势,下游贸易商采购积极性提升,支撑猪肉走货量的提升,从而带动屠宰毛利上涨,全国生猪屠宰毛利涨至34.41元/头。但由于需求跟进不足,屠宰端鲜销无好转迹象,月内屠宰毛利再度下滑,月末降至25.79元/头。8月生猪屠宰毛利平均为29.21元/头,较7月上涨11.02%,月内最大降幅25.06%。

  当前生猪饲料原料价格上涨,但由于生猪养殖周期较长,因此当前饲料原料价格上涨对9月出栏生猪的头均饲料成本影响不大。而通过历史周期判断,9月份生猪出栏均重或微增,但幅度相对有限,标猪需求量占比仍然较高。在此情况下,均重对生猪收入的影响较为微弱,猪价变动仍然是主要驱动因素。从生猪存栏结构占比来看,4-7月份51-90公斤中猪占比持续微增,累计微增0.71%,预计9月份标猪供应量或小幅增加。此外,部分规模养殖集团9月生猪出栏量或微增,整体供应有增量预期。而从需求端来看,9月中上旬生猪需求量或保持相对平稳态势,下旬受中秋、国庆等因素影响,屠宰量或有小幅增加。

  基于以上供需基本面的情况,预计9月份生猪价格或先微跌后微涨。受此影响,生猪养殖收入或先微跌后微涨,自繁自养盈利亦先微跌后微涨,月均值或略低于8月的水平。

  影响屠宰企业毛利的主要因素有需求及生猪价格。从需求端来看,近几年9月份生猪屠宰量多呈现环比微增态势,具体走势则是中秋前夕宰量提升、其余时段相对平稳。

  从今年情况来看,屠宰量始终高于去年同期,预计9月亦有继续恢复空间,屠宰量或小幅提升。于屠宰企业而言9月份白条走货亦有好转迹象,鲜销压力减轻,屠宰毛利有回暖空间KB体育。

  从成本端来看,生猪行情仍有保持相对高位的可能,变动幅度相对较小,屠宰企业的月均原料成本(生猪收购价格)或微降。综合来看,9月屠宰毛利或呈现震荡上涨态势,受中秋、国庆备货因素影响,需求量或在月末有较为明显的提升,从而使得屠宰毛利高点出现在月末,毛利或涨至35-45元/头。

  综上所述,9月份生猪行业上下游盈利波动趋势或继续分化,其中自繁自养盈利或环比微降具体走势为先减后增。而生猪屠宰毛利则震荡上涨,低点或出现在月初,高点出现在月末。养殖与屠宰盈利的变化,或带来新一轮的供需深度博弈。KB体育appKB体育appKB体育app

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